Der Goldmarkt sah extreme Ausschläge – von 4300 US$/oz zum Ende 2025, haussierte das Edelmetall auf bis zu 5600 US$, um dann wieder bei 4680$ das Quartal zu beenden.
Ein ganz wesentlicher Faktor war natürlich der Angriff von USA und Israel auf den Iran, und die sich daraus ergebenden Folgen. Ein explodierender Ölpreis, ebenso steigende Preise für Gas, Kunstdünger und diverse Chemikalien sorgten für Druck auf die Weltmärkte, und insbesondere die Zinsen – was sich negativ auf Gold auswirkte.
Die Welt befindet sich im Umbruch! Die alten Machtblöcke geraten ins Schwanken, alte Freundschaften sind nichts mehr wert, der US-Dollar als Weltleitwährung erscheint angeschlagen. Wir werden neue politische Allianzen sehen, neue Lieferketten – jeder ringt um Sicherheit der Versorgung mit Rohstoffen. Das wird dem Sektor möglicherweise über Jahre helfen. Gold wird ebenfalls interessant bleiben. Diese Tendenzen drücken sich auch in dem etwas anziehenden Austral-Dollar aus. Der Fonds ist für diese Entwicklungen gut positioniert!
Einige grosse Positionen des Fonds zeigten ungewöhnliche Volatilitäten. So stiegen Horizon Gold um 44%, Emmerson Resources um 37%. Amplitude Energy gaben um 42% nach, Southern Palladium um 39%, Lotus Resources um 36%! Wir versuchten im Wesentlichen, durch den Pulverdampf zu schauen, und uns nicht zu emotionalen Entscheidungen hinreissen zu lassen. Grundsätzlich sind wir unverändert in diese Titel investiert und sind dabei, 3-4 neue Positionen im Mining-Bereich aufzubauen, während die Übernahme von Emmerson mit einem Papier-Takeover von Pan African Resources uns nur den bestmögliche Ausstiegszeitpunkt erwarten lässt.
Zur Mitte des April hat sich der Fonds denn auch schon auf einem höheren Niveau stabilisiert.
Der Goldpreis konsolidiert auf dem gegenwärtigen Niveau um 4400-4800 US$/Unze – die Basismetalle bewegen sich weiter auf sehr hohem Niveau. Der Eisenerzpreis stagniert, entgegen aller Unkenrufe, und Kohlepreise steigen leicht. Demgegenüber steht eine Eskalation der Kosten im Mining – Energie, Chemikalien, Transport etc etc werden weiter Druck nach oben sehen, im Extremfall sogar knapp werden! Kurzfristig werden die Bäume nicht in den Himmel wachsen – aber über kurz oder lang denken wir, dass Vernunft und Frieden zumindest im Mittleren Osten wieder zurückkommen, und diese Tendenzen langsam wieder in den Hintergrund drängen werden!
Das Interesse an Australien, und insbesondere an diversen Rohstoffen wächst – der Nestor Australien sollte davon profitieren können
Wilhelm Schröder, Schröder Equities GmbH