Damit konnte das Finanzjahr zum 30.6.2025 nur noch mit einer kleinen Outperformance von 2,75% abgeschlossen werden.
Dabei waren die Gründe für die Underperformance in aller Regel gesellschaftsspezifisch: Nufarm, ein großes Agrar-Chemie Unternehmen in Australien, enttäuschte mit einer Gewinnwarnung. Die Aktie schloss das Quartal mit einem Minus von 40% ab und die Position wurde vollständig aufgelöst! Monash IVF ist Australiens Marktführer in reproduktiver Medizin wie in-vitro Fertilisation und ähnliche Behandlungen. Furchtbarerweise kam es bei dem Unternehmen zu einer Vertauschung von Embryos. Der Kurs fiel um 37% -die Position wurde ebenfalls vollständig aufgelöst.
Die Kurse von Unternehmen wie Worley (Marktführer Projektplanung, vor allem für Öl- und Gas-Projekte) gaben um 9,3% nach. Sheffield Resources (-20%) litten mit ihrem Produkt Zircon weiter unter der Immobilienschwäche in China. Strike Energy (-17% litten unter Management-Problemen. QPM Energy (-20%) kamen wegen einiger Kapitalmaßnahmen unter Druck – hier wurde Stück für Stück eine größere Position aufgebaut.
Auf der positiven Seite standen Unternehmen wie Perenti (+21,8%, Mining Services), Lynas Rare Earth (+24%, Marktführer außerhalb Chinas), IVE Group (+20%, Australiens größtes Druckunternehmen) , SRG Global (+46%, Infrastruktur Services) , Austal (+50%, Australiens größtes Schiffbauunternehmen und ein Rüstungslieferant).
Die beiden größten Positionen im Fonds, Metro Mining (+14%, Bauxit) und Horizon Gold (+34%, Gold ) konnten überzeugen und wir vertrauen hier weiter darauf, dass die -vor allem bei Horizon- viel zu niedrige Bewertung des Marktes langsam korrigiert werden wird.
Goldminen insgesamt konnten etwas zulegen, konsolidierten jedoch ihren starken Kursanstieg des Vor-Quartals. Southern Palladium (+67%, Platin-Gruppe Metalle) konnten vom starken Anstieg von Platin und Palladium profitieren. Sollte dieser Anstieg „Beine“ haben und sich verstetigen, könnte hier weiter eine sehr starke Kursbewegung fortgesetzt werden.
Insgesamt setzt sich das Interesse in den Bereichen Gold und Spezial-Mineralien weiter fort –vorausgesetzt, dass die Finanzierung von Abbauvorhaben möglich erscheint. Durch die massive Unterstützung der US-Regierung und von Apple für den einzigen Produzenten von Seltenen Erden in den USA, ist hier das Interesse merklich angestiegen. Der gesamte Sektor könnte vor einer Neubewertung stehen.
Insgesamt bleibt das Interesse im Rohstoffbereich recht hoch –wir rechnen mit weiteren Kursanstiegen für den Sektor im 2.Halbjahr– vor einem Hintergrund, der weiterhin von großen Unsicherheiten (US-Tarifpolitik / US-Wirtschafts- und Finanz-Politik / Krieg in Gaza und Ukraine) volatil bleiben wird.
Die australische Volkswirtschaft wächst langsam und stetig – kein schlechtes Umfeld für eine zumindest befriedigende Börse im 2.Halbjahr!
Wilhelm Schröder, Schröder Equities GmbH