Mit einem Anstieg von +12,13% (V-Anteilsklasse) entwickelte sich der NESTOR Europa Fonds im 3. Quartal sehr gut, während der Vergleichsindex nur stagnierte (MSCI Europe TR -0,07%). Damit konnte die Underperformance des ersten Halbjahres 2020 in eine deutliche Outperformance von +8,85% gewandelt werden (Fonds YTD -6,18%, MSCI Europe YTD -15,03%).
Schweden schüttelt Corona-Pandemie ab
Während zahlreiche Länder sich derzeit selbst „zum Risikogebiet testen“ und durch den explosionsartigen Anstieg der Corona-Testungen zu hohen „Infektionszahlen“ kommen, (ein positiver PCR-Test ist keinesfalls mit einer Infektion oder einer Erkrankung gleichzusetzen!) herrscht in Schweden derzeit angehme Ruhe. Da die Sterbefälle auch in Schweden seit zwei Monaten nahezu an der Nulllinie verharren, scheint sich der Erfolg des schwedischen Sonderweges mehr und mehr zu bewahrheiten. Unsere zahlreichen „Schweden-Happen“ erfreuten unsere Anleger daher mit einer sehr guten Wertentwicklung. Dies gilt insbesondere für Knowit, Softronic, Fenix Outdoor, Thule, New Wave und Balco.
Corona-Ideen gehen auf
Wie bereits berichtet, mussten wir die Auswirkungen der Corona-Pandemie auf das Konsum- und Investitionsverhalten im Frühjahr unverzüglich überprüfen. Positive Aussichten erkannten wir insbesondere bei Baumärkten (Hornbach Holding), Wohnmobilen (Kabe, Trigano) und im Freizeit- und Outdoorsegment (Thule, Fenix Outdoor). Die gezogenen Schlüsse haben sich dabei als wertvoll erwiesen. So gehen die Zulassungszahlen für Wohnmobile steil nach oben und auch die Baumärkte boomen derzeit. So brachte der Kauf der Hornbach Holding Aktien bislang einen Kursgewinn von ca. 130%. Nicht beteiligt haben wir uns dagegen an Spekulationen hinsichtlich eines Covid-19-Impfstoffes, da Viren sehr schnell mutieren.
Fondsanbieter Ökoworld AG mit erneuter Gewinnexplosion
Bereits im 4. Quartal hatten wir auf die Sonderstellung der Ökoworld AG hingewiesen, da wir aufgrund der konstant hohen Zuflüsse in den Fonds und hoher Performance-Gebühren eine erhebliche Ausweitung des Jahresüberschusses 2019 erwarteten. Und tatsächlich steigerte man den Nettogewinn um ca. 187%, so dass unsere Erwartungen sogar übertroffen wurden. Im ersten Halbjahr 2020 gelang der Gesellschaft eine weitere Gewinnexplosion in Höhe von 200%, die den Aktienkurs weiter voran brachte. Wir bleiben der Gesellschaft weiterhin verbunden und erwarten in den nächsten Jahren ein sehr positives Umfeld für nachhaltige Kapitalanlagen.
Ausblick
Aufgrund der besonderen Situation des Jahres 2020 fallen Prognosen zur Wirtschaft und zum Aktienmarkt derzeit unter einen besonderen „Corona-Vorbehalt“. Grundsätzlich sprechen viele Parameter für eine deutliche Erholung der Wirtschaft, jedoch sind aufgrund der kommenden Grippesaison auch weiterhin viele Unsicherheiten vorhanden. Die vermutlich hohe Volatilität dürfte daher wieder Chancen und Risiken bringen. Daher gibt es zahlreiche Sektoren, um die wir derzeit noch einen großen Bogen machen. Diese Bereiche sollten zum gegebenen Zeitpunkt aber enorme Chancen bieten.
Dirk Stöwer, Kontor Stöwer Asset Management GmbH