–

NESTOR Australien - Quartalsbericht 1/2023

Im März-Quartal gab der australische S&P ASX 200 auf Eurobasis um 1,3% nach. Der Nestor Australien performte mit einem Minus von 6,5% noch schwächer.

Im März-Quartal gab der australische S&P ASX 200 auf Eurobasis um 1,3% nach. Der Nestor Australien performte mit einem Minus von 6,5% noch schwächer.

Politisch leidet die Wahrnehmung Australiens durchaus unter den immer wieder auftauchenden Ängsten über eine Invasion Taiwans seitens Chinas. Die Unsicherheit an den Weltmärkten und immer wieder aufflammende Inflations-und Rezessionsängste liessen nur wenig Risikobereitschaft aufkommen, was sich in einer Underperformance der Small-Caps äusserte. Selbst im Goldbereich – bei anziehenden Goldpreisen – spürt man Zurückhaltung gebenüber spekulativeren Titeln. Auch Zweifel an einer Erholung der chinesischen Volkswirtschaft sorgten für Zurückhaltung im Rohstoffbereich.

Nur eine Position wurde im Quartal verkauft – Beach Petroleum, neben einigenTrading-Aktivitäten innerhalb anderer Positionen. Die Aktienkurse so unterschiedlicher Unternehmen wie Southern Palladium ( Platin/Palladium), Panoramic ( Nickel ) Australian Vintage ( Wein ), Fleetwood ( Construction/Bau ), Scidev ( Umwelttechnologie, Rubicon ( Bewässerungstechnologie )oder Marvel und West African ( Gold ) gerieten unter Druck. Allen ist gemein, dass sie Small-Caps sind! Letztere litten zudem auch unter der immer ausgeprägter erscheinenden Zurückhaltung gegenüber Aktivitäten in  westafrikanischen Ländern.

Ähnlich wie auch in anderen entwickelten Ländern, zeigte sich der Markt besorgt über die Folgen einer länger als bisher angenommenen, restriktiven Zinspolitik der grossen Zentralbanken, um die anhaltend hohen Inflationszahlen in den Griff zu bekommen. Vor allem der in der Vergangenheit besonders starke, australische Immbolienmarkt könnte darunter leiden, weshalb australische Grossbanken ebenfalls underperformten.

Zu den Gewinnern gehörten Unternehmen wie Strike Energy ( Gas ), Osino Resources ( Gold, und das zur Zeit einzige nichtaustralische Investment des Fonds ) oder auch Pilbara Minerals ( Lithium ).

Im gegenwärtigen Quartal zeigt sich mehr support für small-caps, was den Fonds etwas besser aussehen lässt. Gewichtungen in Unternehmen wie Metro Mining, Osino Resources oder Talon Energy wurden daher erhöht.

Wir vertrauen weiter unserem Stockpicking, und sehen hier, dass die Aktienkurse wieder auf positive Unternehmens-Nachrichten reagieren. Für den Nestor Australien, mit seinem rohstoff-orientierten, small-cap gewichteten Exposure, brauchen wir aber auch eine Verbesserung der Marktstimmung für einen nachhaltigen Anstieg und signifikante Outperformance!

Wilhelm Schröder, Schröder Equities GmbH